Курсовая работа Финансовый и операционный рычаги

Задание и ознакомительная часть курсовой работы по предмету АФХД.

Добрый день студент! В случае, если тебе не подошло задание нашей курсовой работы или у тебя другое предприятие, напиши нам. Мы с удовольствием напишем для тебя любую учебную работу, а также ВКР.

Введение.

Финансовый и операционный рычаги тесно связаны между собой, взаимно усиливая друг друга. Совокупное действие операционного и финансового рычагов измеряется уровнем сопряженного эффекта действия обоих рычагов.

Уровень сопряженного эффекта действия обоих рычагов указывает на уровень совокупного риска предприятия и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении объема реализации (выручки от реализации) на 1%.

Сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты.

Понятие и эффект финансового рычага, используемые методы расчета.

Понятие «леверидж» происходит от английского «leverage – действие рычага», и означает соотношение одной величины к другой, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Наиболее распространены финансовый и производственный (операционный) леверидж.

Все компании в той или иной степени используют финансовый леверидж. Весь вопрос в том, каково соотношение между собственным и заемным капиталом данной компании. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Правильнее всего рассчитывать его по рыночной оценке активов.

Рассчитать эффект финансового рычага (ЭФР) можно по следующей формуле: ЭФР = (1 – Кн) x (ROA – Цзк) x ЗК/СК, где ROA – рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %; СК – среднегодовая сумма собственного капитала; Кн – коэффициент налогообложения; Цзк – средневзвешенная цена заемного капитала, %; ЗК – среднегодовая сумма заемного капитала.