Ознакомительный фрагмент из готовой контрольной работы вариант №8 по предмету: “Экономическая оценка инвестиций”, ВУЗ РГАТУ.
Работа полностью готова, вам останется только: распечать, подписать титульный лист и сдать на проверку преподавателю в Рыбинский государственный авиационный технический университет или его филиалы в городах: Рыбинск, Ярославль, Гаврилов Ям, Тутаев.
В контрольную работу входит: Полный ответ на теоритический вопрос, решение двух задач из методического пособия РГАТУ по №8 варианту.
Эффективность вложения в ценные бумаги.
Как определить эффективность инвестиций, чтобы уверенно вкладывать свои сбережения? На этот вопрос нам помогают ответить аналитики, которые занимаются изучением выгоды инвестиционной деятельности ценных бумаг и выводят аналитические отчеты, позволяющие инвесторам, определить эффективность инвестиций, эффективность приобретения либо сбыта пакета ценных бумаг.
Отзыв общеизвестного специалиста по инвестициям, объявленного по радио и телевидению, может сильно повлиять на сбыт акций определенной компании. Таким образом, аналитики, управляя рынками, могут создавать коллизии в среде инвестиционных компаний. Во избежание проблем и конфликтов на рынке ценных бумаг, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) работает над изучением грамотного написания аналитических отчетов. В зависимости от объекта приложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции.
Инвестиции в ценные бумаги.
Общие свойства государственных ценных бумаг ГКО и ОФЗ:
-Эмитент – Министерство Финансов Российской Федерации.
-Валютой облигаций является российский рубль.
-Номинальная стоимость составляет 1000 рублей (кроме ОФЗ – ФД).
-Размещение и обращение происходит на ММВБ в секции государственных ценных бумаг.
-Совершение операций возможно через официальных Дилеров Банка России.
Отличительные свойства:
-Срок обращения ГКО (государственных краткосрочных облигаций) до 1 года, бумаги бескупонные (беспроцентные).
-Срок обращения ОФЗ – ПК (облигаций федерального займа с переменным купонным доходом) от 1 до 5 лет, выплаты по купону осуществляются 2 или 4 раза в год. Размеры купона являются переменными, потому как рассчитываются в зависимости от доходности погашаемых в этот период ГКО и объявляются перед каждым началом выплаты по купону.
-Срок обращения ОФЗ – ПД (облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом) от 1 до 30 лет, купонные выплаты осуществляются 1 раз в год. Размер купонных выплат стабилен, так как рассчитывается как стабильная величина на весь срок до погашения облигаций.
-Срок обращения ОФЗ – ФД (облигаций федерального займа с фиксированной доходностью по купону) больше 4 лет, купонные выплаты обычно или 2 или 4 раза в год, а величина купонного дохода устанавливается при выпуске и является фиксированной, хотя может отличаться в разные периоды выплат, номинал данной ЦБ – 10 рублей.
Размещение облигаций первично происходит следующим образом: Министерство Финансов РФ поручает Банку России организовать аукцион, где и происходят первичные торги. Банк России объявляет дату проведения аукциона, место и время, граничный объем выпуска облигаций. Приобрести или продать государственные ценные бумаги можно как на аукционе, так и на вторичных торгах через уполномоченных дилеров. На Московской Межбанковской Валютной Бирже в течение рабочей недели происходят вторичные торги государственными ценными бумагами. Уполномоченным дилером Центрального банка РФ является РосЕвроБанк.
Для увеличения оборотных средств клиентов на развитых рынках ценных бумаг часто пользуются таким инструментом, как кредитование. РосЕвроБанк дает возможность своим клиентам получить кредиты и в денежной форме, и в форме ценных бумаг для последующего проведения операций в фондовой секции ММВБ сроком на 1 день с возможностью продления при необходимости.
Некоторые компании предоставляют возможность купить или продать акции напрямую, не выплачивая комиссионные брокерам. Но для того, чтобы воспользоваться этой услугой, возможно, придется за нее заплатить. Некоторые компании выдвигают в качестве предварительного условия для участия в программе владение акциями компании или факт работы в самой компании. Купить акции можно, вкладывая определенную сумму в долларах, но не выкупая всю долю целиком. В этом случае, можно регулярно снимать деньги со счета, чтобы делать вложения в программу. Некоторые программы требуют минимально допустимую сумму вложений или же требуют поддержания определенной минимальной суммы на счету.
Условие задачи №1.
По прогнозным оценкам, инвестиционный проект компании стоимостью 25 млн.рублей будет приносить доходы в течение ближайших пяти лет. В конце первого года этот доход составит 5 млн. рублей. В конце второго – 5 млн. рублей. Далее – 11, 9 и 17 млн. рублей соответственно в конце третьего. Четвертого и пятого годов. Определите ЧДД, ИД, СО и ВНД проекта, если годовая процентная ставка равна 15%.
Условие задачи №2.
Инвестиции по проекту составляют 2 млн. руб. Срок реализации проекта-5 лет, выручка от реализации инвестиционного проекта в первый год планируется в размере 1,6 млн.руб., в последующие – 1,9 млн.руб. Себестоимость выпускаемой продукции в первый год – 0,81 млн.руб., в последующие – 0,96 млн.руб. Норма амортизационных отчислений – 10% в год от суммы инвестиций. Налог на прибыль 20%. Ставка дисконта 10%. Для финансирования проекта планируется использовать собственные и заемные средства.
1. Спланировать график привлечения и погашения собственных и заемных средств, рассчитать прибыли и убытки, денежные потоки проекта и определить ЧДД за 5 лет реализации проекта;
2. Определить ожидаемый ЧДД интервальным методом, если: γ =0,4 и при этом:
а.) Прогнозируется рост цен на продукцию предприятия 5% в год, начиная со 2-го года, при этом себестоимость остается на планируемом уровне (ЧДД максим.).
б.) Прогнозируется рост себестоимости на 4% в год, начиная со второго года, при сохранении цен на продукцию (ЧДД миним.).
Краткий пример решения.
1. Финансирование проекта планируется осуществлять как за счет собственного (1 млн. руб.), так и за счет заемного капитала, для чего компания берет кредит в банке в размере 1 млн. рублей под 15% годовых. Определяем сумму выплачиваемого кредита за 1-ый и последующие годы вместе с начисленными процентами по формуле: Вкt = КР/Т + к(КР — КР (t — 1)/Т) при равномерном погашении кредита в течение пяти лет. Расчеты сведем в таблицу.
Рассчитаем доходы от реализации проекта по годам.
ЧДД =***
Срок окупаемости (СО) проекта:
Срок окупаемости менее 4 лет, что говорит об эффективности проекта.
Рассчитаем месяцы:
М =***
Срок окупаемости проекта.
Планируем график привлечения и погашения собственных и заемных средств,тыс.р. 2.а. Деятельность в соответствии с планом возможна с вероятностью 40%. Тогда выручка от реализации составит 40%, себестоимость соответственно тоже уменьшится на 40% в связи с сокращением объемов производства.
ЧДДожидаем.=***
ЧДДожидаем.=***
Б. Прогнозируется рост цен на продукцию на 5% со 2-го года реализации проекта при себестоимости на планируемом уровне (ЧДД максим.).
ЧДДмакс. ЧДД положительное. Проект эффективен.
Б. Прогнозируется рост себестоимости на 4% со 2-го года реализации проекта.
ЧДД мин.=***
ЧДДминим.=***
Таким образом, наиболее приемлимым остается вариант 1, при котором ЧДД положительное и стабильность доходов от реализации сохраняется на весь период проекта.
Отзывы
Отзывов пока нет.