Ознакомительный фрагмент из готовой контрольной работы вариант №5 по предмету: “Экономическая оценка инвестиций”, ВУЗ РГАТУ.
Работа полностью готова, вам останется только: распечать, подписать титульный лист и сдать на проверку преподавателю в Рыбинский государственный авиационный технический университет или его филиалы в городах: Рыбинск, Ярославль, Гаврилов Ям, Тутаев.
В контрольную работу входит: Полный ответ на теоритический вопрос, решение двух задач из методического пособия РГАТУ по №5 варианту.
Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций, влияние ее на показатели инвестиционного проекта.
Инвестиционная деятельность является весьма рискованным видом финансовой деятельности. Наибольшей ответственности требуют долгосрочные инвестиционные вложения, которые не сразу приносят отдачу. По данным западноевропейской и американской статистики, работа вновь образованных предприятий или нового проекта в среднем в течение 2-3 лет является убыточной.
Ясно, что для существования в первоначальный убыточный период необходимы либо кредит, либо накопленные или привлечённые под проект средства. После этого начатое дело или проект начинают приносить прибыль. Поэтому в бизнесе необходима достаточная целеустремлённость, чтобы не отказаться от своей программы, не разменять проект на побочные мелкие, но дающие более быструю отдачу занятия. Если это удаётся, фирма имеет шанс расти, укрепиться.
Для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости организаций их руководство нуждается в стратегическом подходе при решении долгосрочных финансовых задач, в способах повышения их эффективности, минимизации риска инвестиционных проектов.
Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании инвестиций. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.
При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.
По расчетам, представляемым в государственные органы, итоговой валютой считается валюта Российской Федерации. При необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности ИП, денежные потоки выражаются также и в дополнительной итоговой валюте.
Приведение к дефлированным ценам (ценам, приведенным к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции) называется дефлированием.
Инфляция называется равномерной, если темп общей инфляции in (как отношение средней цены последующего шага расчётов к средней цене предыдущего шага) не зависит от времени (при дискретном расчете – от номера n шага). Величины индексов и темпов инфляции зависят от вида используемой валюты (рубли или какой-либо вид инвалюты).
Условие задачи №1.
Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии 15 млн. рублей, срок эксплуатации 5 лет, износ на оборудование исчисляется по методу прямолинейной амортизации, т.е. 120% годовых; суммы, вырученные от ликвидации оборудования в конце срока эксплуатации, покрывают расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (млн. р.): 10200; 11100; 12300; 12000; 9000. Текущие расходы по годам осуществляются следующим образом: 5100 тыс. р. в первый год эксплуатации; ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4%. Ставка налога на прибыль 20%, норма дисконтирования – 14%. Определить ЧДД, сделать выводы о целесообразности проекта.
Ознакомительная часть решения.
Рассчитаем амортизацию линии: Н= 100:5х120% = 24%; 15 000 000 х 24% = 3600 000 = 3600 тыс. р. Рассчитаем доходы от реализации проекта по годам его эксплуатации, тыс. р.
Величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) вычисляется по формуле: ЧДД = ∑ [(Rt – Зt) * 1/(1+г)t],
где Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;
Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;
Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта);
(Rt – Зt) = Эt – эффект, достигаемый на t-м шаге.
r – ставка дисконтирования.
Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект является эффективным (при данной норме дисконта), и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если ЧДД отрицательный, то проект считается неэффективным, т.е. убыточным для инвестора.
Условие задачи №2.
Имеются два инвестиционных проекта, требующих равную величину стартовых инвестиций – 1000000 рублей. Ставка дисконтирования 14%. Выбрать наиболее оптимальный из них, если потоки платежей следующие (тыс.руб.): ПРОЕКТ 1: 500;350;400. ПРОЕКТ 2: 500;500;300;250;150.)
Отзывы
Отзывов пока нет.